难以自造血液，让多家平台的资金链断裂风险在去年急剧扩大。贝店拖欠数千家供应商上亿元的货款，便是行业资金隐患的缩影。
“社交电商模式中，老用户对新用户要进行反佣，要求资金始终保持快速滚动。一旦新用户发展缓慢、资金供应跟不上，无法满足投入成本，就会引发整条资金链的崩塌。”易观流通行业中心高级分析师陈涛认为。
同时，监管政策趋严之下，多家社交电商平台接到监管罚单。根据公开数据，2020年被处罚的社交电商平台就超过了20家。云集、微店、蜜源等众多平台因涉嫌传销被冻结资金或罚款。
而去年年底“TST庭秘密”母公司上海达尔威被曝涉嫌传销，让有着类似模式的社交电商或面临监管部门的重拳出击。
此外，社交电商平台的售假、不予退款等问题也一直为消费者诟病，遭遇信任危机。在本身流量不在、模式难以持续、政策和口碑的多重压力下，社交电商逐渐退潮。
随着直播电商风起，社交电商也纷纷转型直播赛道，已有未来集市、斑马会员等多个平台推出直播功能。
“无论是直播电商还是社交电商，都将从无序竞争走到有序竞争，更加合法合规的经营，也意味着商家要付出更多的成本，行业竞争优势会减弱。只有建立强大的供应链，才可以有成本优势，而这正是脆弱的社交电商所欠缺的。向更实体的经济领域转型、探索更新的模式，是社交电商的出路之一。”电商天使投资人、前京东电商战略分析师对《证券日报》记者表示。
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