导读：截至4月30日，各家非上市保险公司的2014年年度信息披露报告已基本公布。从财产险公司来看，作为主营业务的车险和意外险普遍出现承保亏损。从寿险公司来看，大公司和小公司之间出现了日益明显的分水岭：大型寿险公司集体转型发力个险渠道，追求利润回报;而中小型寿险公司更多选择进军银保市场，扩充保费规模。令人欣慰的是，受益于A股大幅反弹，险资投资收益明显增长，对冲业务亏损后，多家财产险公司的2014年业绩均好于2013年。
综合成本高企 车险业务普亏
在此前发布的上市险企年报中可以看到，国内财产险三巨头之一的太平洋产险近6年来首次出现承保亏损，车险业务综合成本率高达102%。就连综合成本率为95.3%的平安产险、为96.5%的人保财险都不约而同地表示，车险成本的猛增难以有效控制，由此不难看出去年国内车险市场竞争的惨烈程度。
体量较小的非上市险企自然也难逃此劫，主要险种大多处于亏损状态，特别是车险和意外险普遍出现承保亏损。
在财产险公司的主营业务中，车险规模占比达到70%以上，其盈利水平对财产险经营具有举足轻重的影响。记者统计发现，共有42家拥有车险业务的非上市财险公司公布信披，其中，大地保险、永安财险、华安财险3家公司车险业务盈利，此外就是阳光农业相互保险公司的“商业车险”实现盈利，其他38家财险公司车险业务普遍亏损。在车险亏损保险企业中，亏损额超过1亿元的公司有20家，超过2亿元的有6家。
在非上市财险公司中，车险亏损数额最大的当属永诚财险，为3.87亿元;其次为安盛天平，亏损3.06亿元。
此外，英大财险的机动车辆保险保费收入达34.88亿元，车险亏损2.12亿元;信达财险的车险承保利润约为亏损2.6亿元;利宝保险的车险承保利润约为亏损1.95亿元。
一位中再产险的业务负责人告诉记者，激烈竞争中车险越来越难以盈利，主要是因为市场费用太高，综合成本率居高不下。而随着车险费率市场化改革的推进，市场竞争将更为激烈。从整体上分析，车险价格总体趋降，有利于消费者，但同时也是对保险公司经营能力的更大考验，保险公司必须从降低综合费用、提升投资收益等方面来弥补承保的亏损。而意外险亏损的主因在于渠道费用高企，网销目前已成为意外险销售的一个重要渠道，但意外险网销的主要渠道并非险企官网，而是第三方网销平台，保险公司需要支付较高的渠道费用，使综合成本率大幅提升，从而导致承保亏损。
对于网销平台，“最惠保”创始人陈文志对记者表示，网销是保险公司降低成本的一种方式，但网销搭建平台容易，获客很难，每家保险公司都投入一部分人力、物力做网销、抢客户，网销渠道成本又上去了。从费用率方面看，网销比电销费用率要高，小公司网销成本能到100%，甚至超过保费收入。
寿险公司走向出现分化
记者统计发现，排名前7位的大型寿险公司，其市场份额在2014年出现明显下滑，年初还拥有将近80%的市场份额，到年末下降到了73%，而且依然处于不断下滑之中。与此形成鲜明对比的是，23家中小寿险公司2014年保费规模同比增幅超过100%。
从公开数据看，多数寿险公司实现了盈利，其中净利润排名前五的分别为国寿股份、平安人寿、太平洋寿险、安邦人寿和新华保险。其中，安邦人寿在2013年净利润仅为2.489亿元，而2014年则暴增3308.01%达到84.833亿元。
非上市寿险公司中，大型和中小型寿险公司分别走向了两个相反方向：大型寿险公司集体转型发力个险渠道、提升业务价值;部分中小型寿险公司则选择以理财型保险产品占领银保市场，加强流动性，扩充保费规模。
2014年，由保监会和银监会联合发布的《关于进一步规范商业银行代理保险业务销售行为的通知》于4月1日正式实施。该通知在银保销售行为、保险业务结构、监管协作等方面作出相关规定，被业内称为史上最严“银保新规”。在“银保新规”下，众多大型寿险公司积极调整销售策略，更加注重多期缴型、重保障的保险产品。在这样的战略转型下，大型寿险公司市场份额下滑，增速缓慢将会成为常态。
平安证券保险业分析师缴文超向记者表示，由于资本市场逐步向好带来投资收益提升，保险公司在净利润和内含价值表现方面都呈现出较为快速的增长趋势。政策面利好因素大于利空因素，从趋势上看，在市场收益率下行初期，保险公司特别是寿险公司的业务和业绩表现相对较好。
投资收益大幅提升
资本市场逐步向好，带来投资收益提升，最能反映这一点的莫过于安邦。去年安邦保险集团实现净利281.43亿元。有目共睹的是，安邦保险集团通过子公司各类账户资金进行股市投资，频频增持金地集团(600383,股吧)、金融街(000402,股吧)、招商银行(600036,股吧)、民生银行(600016,股吧)等金融类和地产类股票，在A股市场持股总市值已接近1000亿元，而去年下半年股市反弹让安邦吃尽甜头。同时，安邦在去年还进行了多次“重量级”的海外收购。
普遍来讲，投资收益提升在财产险市场上表现得更为突出——虽有车险和意外险业务的普亏，但财产险公司2014年的利润却普遍好于2013年，究其原因，主要受益于投资收益的大幅上升。
以上述车险亏损额度最高的永诚财险为例，在投资收益对冲下，永诚财险实现了扭亏为盈，2014年该公司净利润为0.41亿元。另据其披露的数据显示，2014年年末，公司偿付能力充足率为198%，同比上升了5.88个百分点。而在2013年，公司净亏损2.13亿元。
从永诚财险的信披中可以看到，因为2014年国内资本市场呈现“股债双牛”格局，该公司实现投资业务收益6.31亿元，与2013年相比增加4.83亿元，有效提升了公司资金运用水平，使得年度投资收益大幅提升。
如果从净利润增幅的角度进行比较，则鑫安车险以增幅953%位居首位。当然，一个客观因素是，该公司上一年度业务基数较小。鑫安车险信披显示，公司2014年实现净利润仅为0.18亿元，投资收益为0.52亿元，增幅为86.4%。
另一方面，投资收益大幅提升也使得保险公司明显减少亏损，比如诚泰财险与上一年度相比就成功实现了减亏。信披显示，2014年诚泰财险净利润为亏损0.45亿元，而其2013年为亏损0.57亿元。
整体而言，虽然财产险企业主营业务出现普亏，但政策对险企资金的松绑让险企投资收益大幅增长，拯救了险企的利润，从而在一定程度上提高了企业的偿付能力。
