5月22日，上海证券交易所根据上市委员会的审核意见，决定*ST吉恩和*ST昆机股票终止上市，这也是今年的首批退市股。自5月30日起，两公司股票进入退市整理期交易。上交所在退市整理期届满后5个交易日内，对公司股票予以摘牌，公司股票终止上市。
退市机制将成常态
*ST吉恩和*ST昆机均在2014年至2016年连续3年亏损，两只股票分别自2017年5月26日和2017年5月23日起暂停上市，现仍未恢复上市。
2017年年度报告显示，*ST吉恩和*ST昆机在2017年度归属于上市公司股东的净利润分别为-23.63亿元和-3.5亿元，2017年末归属于上市公司股东的净资产分别为-1.98亿元和-3822.1万元。
上交所公告表示，2018年5月15日，上交所上市委员会召开审核会议，作出了同意终止*ST吉恩和*ST昆机上市的审核意见。自2018年5月30日起，*ST吉恩和*ST昆机股票进入退市整理期交易。交易所在退市整理期届满后5个交易日内，对该两家公司股票予以摘牌，公司股票终止上市。
此外，上交所同日发布，决定暂停*ST海润、*ST上普股票上市。
上交所提及对两支股票实施退市的依据。上交所称，将业绩连续多年亏损甚至资不抵债的公司予以退市，是退市制度的主要情形之一。*ST吉恩触及了净利润、净资产和审计意见等3项退市指标。*ST昆机触及了前述净利润和净资产2项退市指标。
退市整理期间，*ST吉恩股票简称将变更为“退市吉恩”，*ST昆机股票简称将变更为“退市昆机”。除特殊情况外，其股票价格的涨跌幅限制为10%；交易期限为30个交易日；公司在退市整理期间不得筹划或者实施重大资产重组。
两支股票被摘牌后，其股份应当转入全国中小企业股份转让系统，股东可以在股转系统进行股份转让。
此外，由于两家公司已被调出沪股通标的，但目前公司仍有部分沪股通投资者，*ST吉恩投资者通过沪股通渠道持有股份总数为33.50万股，*ST昆机投资者通过沪股通渠道持有股份总数为172.59万股。沪股通投资者可以选择在退市整理期出售所持公司股票，但不可以买入公司股票。目前，沪股通投资者如选择继续持有，后续进入股转系统后，可能无法转让。
就股东权利而言，终止上市后，公司股东仍然可以依法行使股东权利。如果公司存在信息披露违法被证监会作出行政处罚，投资者因此造成损失的，投资者可以自己受到虚假陈述侵害为由，通过司法途径寻求民事救济或赔偿。
至于退市后能否重新上市，上交所称，公司终止上市后，如果满足重新上市条件，可以向上交所提出重新上市申请。
一是申请重新上市的时间间隔条件。应在其股票进入股份转让系统转让之日起届满12个月。
二是针对已退市公司的一般条件，主要包括公司股本总额、股东分布、无重大违法行为、最近3个会计年度盈利、最近3个会计年度现金流量等要求。如最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过3000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据。
3家基金踩雷
从公开信息看，3家公募基金不幸踩雷。
在*ST吉恩一季度末的流通股东名单中，三家公募基金旗下专户产品出现在其中。在2013年12月3日，*ST吉恩发布了《非公开发行股票预案》公告，该次非公开发行股票的对象为长安基金、东方基金和兴业基金，3家基金公司旗下的资产管理计划产品合计认购*ST吉恩非公开发行股份7.92亿股，2014年9月19日，上述机构认购完成，原定上市流通时间为2017年9月22日。
具体来看，长安群英5号资产管理计划认购2.97亿股，东方基金定增优选1号资产管理计划、东方基金定增优选2号资产管理计划和东方基金定增优选3号资产管理计划合计认购2.97亿股，兴业基金旗下资产管理计划认购1.98亿股。
在*ST吉恩暂停上市期间，东方基金旗下专户已经有了减持计划。
5月10日，*ST吉恩发布公告表示：如果公司股票进入退市整理期，东方基金管理的东方基金定增优选2号资产管理计划的最终委托人刘辉、文一涛、王斌和东方基金定增优选3号资产管理计划的委托人陈发树和陈焱辉拟通过集中竞价和大宗交易方式减持股份数量合计不超过4811.17万股。
谨慎炒作ST
统计显示，今年以来，至少已有46家上市公司被实施了退市风险警示。除了连续两年亏损之外，因审计机构出具无法表示或否定意见而导致实施退市风险的公司，明显多于去年同期。
此外，还有千山药机、山东矿机等近十家公司未能按期完成年报披露。若在规定时间内仍不能完成披露，这些公司也都面临被暂停甚至终止上市的风险。
前几年炒小、炒差、炒壳之风盛行，很多散户和机构喜欢押注垃圾股。而近两年来监管对于借壳的标准全面从严，严厉打击规避借壳的行为，大批壳股变为垃圾股。2018年3月，沪深交易所发布了将重大违法公司实施强制退市的实施细则，并公开征求意见。散户需要更加理性和谨慎，警惕ST公司炒作风险。
统计数据显示，近10年间，包括吸收合并退市的公司，一共有37家公司退市。2012年退市制度改革制度发布后，首家退市公司长航油运打破了“央企无退市”的惯例。
2014年又一轮退市制度改革方案出炉，新增了“主动退市”情形，并确立“重大违法公司强制退市制度”。
2015年，中国二重从上交所退市，成为2014年退市制度改革后首例主动退市案例。
2016年，博元投资退市，宣告重大违法退市案例落地。2017年，*ST新都成为当年首家从A股退市的公司。同年，欣泰电气成为A股欺诈发行退市第一股。
