导读：成也萧何败也萧何。6月，投连险账户今年首现亏损，平均收益率仅为-5.85%。而在3月、4月、5月，这一数字分别为7.96%、7.28%、8.71%。
唇亡齿寒 投连险难逃亏损
这一结果并不让人意外。
根据华宝证券的分类标准，投连险账户中80%以上投资于股票基金或权益配置在70%以上的，被定义为激进型，该类型占所有投连险账户的35.17%，具有绝对的规模优势。混合激进型账户则紧随其后，占比达到29.36%，这类账户50%～80%投资于股票基金或权益配置在40%～70%。在股市暴跌的6月，与其唇齿相依的投连险自然难逃一劫。
华宝证券数据显示，在59个激进型投连险账户中，只有泰康进取型、泰康创新动力型实现正收益，分别为3.27%、1.33%。
根据保监会已经公布的投连险保费收入情况看，今年1～5 月，保险公司投连险保费总计242.18亿元。其中，5月投连险保费最高，达61.29亿元;其次是4月，保费达58.45亿元。中资保险公司投连险1～5 月保费收入合计215.87亿元，高于合资保险公司的26.31亿元。
从各家公司情况看，光大永明人寿处于绝对优势，其1～5月投连险保费收入达121.57 亿元，占整个市场投连险保费总规模的50.20%。值得关注的是，以99.31%的收益率登上今年上半年投连险所有账户冠军的光大永明进取型，在大盘振荡调整之时表现出了较强的抗跌性。据了解，该账户设立于2002年9月16日，投资于权益类投资资产的比例可达100%，债券和银行存款等固定收益类投资资产并无限制。笔者注意到，光大永明进取型账户在市场行情突变下能够表现出抗跌性，部分原因或在于其重仓股避开了此轮市场波动。比如，截至今年一季度，光大永明人寿投连险进取账户持有姚记扑克39.99万股。根据姚记扑克公告，公司以正在筹划重大事项为由，于6月16日起停牌至今。
6月亏损 上半年成绩影响甚微
针对近期投连险账户普遍出现亏损的情况，招商信诺相关负责人接受采访时表示：“一个月，特别是个别账户的业绩回撤，并不能说明一家公司投连账户的投资运作出现问题，也不会影响公司投资账户的既定投资策略。”
今年上半年，激进型投连险账户的排名情况也印证了上述观点。华宝证券数据显示，太平策略成长型、太平蓝筹成长型两个账户在今年6月的收益率分别为-22.12%、-18.81%，在59个激进型账户中分列58名、56名，成绩非常糟糕，但从整体来看，这两个账户今年上半年分别实现收益83.84%、83.7%，排名分列第二、第三名。而6月份成绩排名第二的泰康创新动力型账户，今年上半年收益率则为44.11%，仅列第32位。
招商信诺相关负责人表示：“在看好我国经济改革的背景下，短期的业绩回撤不会影响中长期的投资回报。”
事实上，尽管投连险大部分账户在6月份出现亏损，但是受益于1～5月的高额绝对收益，199个纳入排名的账户有197个实现正收益。华宝证券数据显示，上半年，各类型投连险累计回报率由高到低排列依次为：激进型(47.07%)、混合激进型(31.96%)、指数型(25.13%)、混合保守型(24.87%)、增强债券型(9.27%)、全债型(5.17%)、类固定收益型(3.15%)、货币型(2.31%)。与可比的基金指数相比，增强债券类账户、混合保守类账户、货币基金账户的平均收益均超过可比的基金指数。
7月或企稳 险企看好中长期机会
尽管7月份的数据并未出炉，但目前来看投连险能否转“红”仍要看股市“脸色”。7月9日，泰康人寿在其官网发布了《致广大泰康投连险客户的一封信》，提示风险：“近期股市非理性抛盘大量增加，下跌幅度较大，市场呈现各种股票普跌、泥沙俱下的态势。”
至于投连险的未来，泰康资产管理公司相关负责人表示，在泥沙俱下的背后，当前市场已经开始显现较多的积极因素。首先，政府积极应对，出台IPO发行暂缓、证金公司向21家证券公司提供2600亿元信用额度用于自营增持股票、出资申购公募基金、大股东“董监高”半年内不减持、央企增持等各项措施，以维护市场稳定。随着后续政策逐步落实到位，预计市场将企稳。其次，市场经历过大幅快速下跌，投资风险得到相当程度的释放，部分基本面良好的个股投资价值已经显现。
上述负责人称，市场中期结构性机会开始显现，成长性好、有业绩支撑的优质股票再度迎来良好的投资时点。当前的深幅调整无疑为理性而有远见的投资人提供了良好的投资机会。
