旧中国原来是使用银元的，是银本位国家。因为金价与银价间的比例常常变化，所以银本位的旧中国货币，与金本位的英美日本等国货币，便不能保持一定的比例(汇率)，使旧中国的国际贸易及国际借贷关系常受波动。尤因帝国主义列强正在进行货币战争，英、美、日等各国都想操纵旧中国的货币，借以操纵旧中国的经济命脉，而使国民党政府俯首听命。控制世界金银市场的美国帝国主义便提高银价，吸收白银，使旧中国的存银滚滚外流，银本位就无法继续维持下去。这样在抗战前，便在英美挟持之下改行“法币”制度，停止银元兑现。旧中国的货币从此便与白银脱离关系，而与英镑美元联系起来。
当时规定“法币”一元，折合英金一先令二便士半，或者美金三十美分。开始时期“法币”发行尚有限制，外汇供给在英美的帮助下尚能勉强应付，因此这法定的汇率尚能继续维持，那时物价虽然比较稳定，但受英美帝国主义操纵旧中国的货币、事实上已降落到殖民地或附属国的地位。抗战爆发以后，国民党反动派仍坚持其错误的财政经济政策，他们压榨着大多数的贫苦人民，保护少数官僚资本的战时超额利润(发国难财)；同时贪污浪费继续发展，财政亏空愈来愈大，他们依靠发行货币来弥补其巨大的财政亏宽，以致货币膨胀，物价高涨，财政经济危机愈加严重。这样“法币”便与金银外汇完全脱离关系，成为“脱缰之马”。
抗战胜利以后，“法币”曾有一个时期比较稳定。但因国民党反动派撕毁政协决议，发动反民主、反人民、反共的罪恶战争，这更加重了蒋区的财政经济危机，并使通货膨胀亦因此而达到更危险的程度。在抗战八年中，国民党统治区的物价上涨了一千多倍，日本投降后三年中又上涨了三、四千倍。在去年八月十九日国民党反动派宣布“货币改革”时候，物价已比抗战以前上涨七百万倍；比前年底上涨了五十倍。
为什么国民党统治区的通货膨胀会达到如此严重的程度呢?
第一由于在帝国主义、封建主义和官僚资本主义的重重掠夺下，农业工业生产不但不能发展，而且迅速衰落，使货币制度所依托的经济基础根本动摇。而通货膨胀又加速了生产的衰落，使经济危机更加严重。第二由于贪污浪费及反民主、反人民、反共的罪恶战争，使其财政亏空日益巨大。通货膨胀虽然暂时弥补了财政亏空，但因物价高涨而使财政亏空更加扩大，不得不更大量增发货币。在抗战爆发以前，“法币”的发行额还只有十四亿，到“货币改革”前夕，根据官方报告已经发行到六百万亿(实际不止此数)，即已增加四十余万倍!第三由于生产衰落，和国民党反动派政府放任美货倾销侵占中国市场，以致对外贸易的入超日益增加。
他们的金银外汇准备迅速枯竭，完全要依靠“美援”来维持。第四以蒋宋孔陈四大家族为首的官僚资本集团，不但不来平稳物价，而且推波助澜，带头投机囤积，以便从混乱中猎取巨额利润，国民党政府虽曾颁布许多“限制物价”“镇压投机活动”的所谓“紧急法令”，以束缚一般人民；但破坏这些“紧急法令”的，首先就是官僚资本集团。这就不难了解为什么国民党政府天天说要停止通货膨胀，但通货膨胀却反而愈演愈烈了。
